Volgens het onderzoek liep het beleggervertrouwen vooral de laatste dagen van mei schrikbarend terug. Op zich opmerkelijk, omdat het Griekse drama zich vooral aan het begin van de maand voltrok. "Maar de vertaling van analisten kwam pas vorige week", zegt Bob Homan, hoofd ING Investment Office.

"Zij menen dat de eurocrisis de economische groei op termijn zeker zal beïnvloeden. Dat zie je nu nog niet echt terug in de macrocijfers die de afgelopen tijd naar buiten kwamen. Al zag je gisteren wel dat de detailhandelsverkopen in de eurozone zijn afgenomen." Homan ziet twee ontwikkelingen die de economische groei zullen afremmen. "Nederland en Duitsland gaan flink bezuinigen. Daarnaast zijn consumenten meer gaan sparen. Hier staat weliswaar tegenover dat een lagere euro gunstig is voor de Nederlandse export.

Maar dit positieve punt biedt te weinig tegenwicht. Ik denk overigens niet dat we weer te maken krijgen met een economische krimp." Volgens de investeringsdeskundige ligt de kredietcrisis bij beleggers nog vers in het geheugen. Ze vragen zich bij elke tegenslag af of er weer zo'n donkere periode aankomt. "Waarschijnlijk niet. De kans is groot dat beleggers in Griekse obligaties een deel van hun inleg verloren zien gaan. De overheid zal schuldeisers minder geld uitbetalen dan waar ze recht op hebben. Maar ik verwacht dat dit fenomeen tot Griekenland beperkt blijft." Een ander gunstig punt is volgens Homan dat de euribor, het rentetarief waartegen banken onderling geld lenen, in mei slechts bescheiden is gestegen. "Tijdens de kredietcrisis liep de euribor gigantisch op. Toen was het vertrouwen van banken onderling ver te zoeken. Daar lijkt nu geen sprake van."

Realistisch

De ING-man vindt de huidige correctie in het beleggersvertrouwen eigenlijk wel een gezonde ontwikkeling. Eerder waren beleggers wat hem betreft veel te optimistisch. "Vorige maand verwachtten aandelenbezitters nog dat de AEX over drie maanden op 355 punten zou staan. Nu verwachten ze een stand van 341. Ik vind dat een realistische gedachte." Volgens Homan heeft de belegger die zijn portefeuille over verschillende werelddelen heeft verspreid, de afgelopen tijd goede zaken gedaan. "Ondanks het feit dat veel beurzen een flinke min noteerden.

Dat komt omdat valuta's als de Amerikaanse dollar, Japanse yen en Chinese renminbi flink in waarde zijn gestegen. Beleggingen in die landen leveren in euro's daarom meer op." Beleggend Nederland doet het dit jaar overigens wat rustiger aan als het gaat om de grote vakantie. Vorig jaar gaf 22% van de deelnemers aan hun langste vakantie buiten Europa door te brengen. Dit jaar is het aantal beleggers dat hetzelfde van plan is, verwaarloosbaar.